算作主要就业翻新式中小企业的上市板块，竣事2024年7月23日，北交所上市公司中专精特新“小巨东谈主”企业数目已超120家，占比52%。此外，北交所招股书信披花式准则指出，简要清楚刊行东谈主本身的翻新特征，包括但不限于本领翻新、模式翻新和科技效果转机等情况。

放眼这次冲击北交所的成电光信科技股份有限公司(以下简称“成电光信”)，其本色限度东谈主邱昆、两名中枢本领东谈主员“来自”电子科技大学(以下简称“电科大”)。而成电光信自称其讲述期内无配合研发，且中枢本领系自主研发，专利均系原始赢得。但成电光信官网曾清楚其与电科大订立产学研配合公约。且该高校官网清楚，成电光信曾依托其实验室2015年的一项扣问效果见效挂牌新三板，对于成电光电与高校存配合研发事项隐而不宣背后，成电光信本领开始及翻新能力值得热心。

另一方面，2017年，成电光信实控东谈主曾与两位投资东谈主签署对赌公约，对赌事项波及成电光信2021年底前完成IPO陈诉等。而在归并年，成电光信出手研制特种裸露居品的代表居品LED球幕视景系统，2021起，成电光信特种裸露居品收入暴增且孝顺半数营收。而成电光信称该居品不依赖第一供应商背后，第一大供应商与其他同类供应商献艺限度权“迷局”。

 

一、特种裸露居品或“精确”创收，第一大供应商与其他供应商献艺限度权“迷局”

2023年9月25日，成电光信上市陈诉已通过带领验收。2024年6月17日，成电光信通过上市委会议。

追念历史，2017年，成电光信实控东谈主，曾与两位投资东谈主签署对赌公约，对赌事项波及成电光信2021年底前完成IPO陈诉等。同庚，成电光信特种裸露居品的代表居品LED球幕视景系统出手研制。2020年，特种裸露居品为成电光信孝顺八百万元收入，次年即2021年，该居品创收近八千万元，撑起成电光信超半数营收。而对于LED球幕视景系统的坐蓐，其坐蓐加工工序依靠外协，第一大供应商或与成电光信其他同类供应商，献艺限度权“迷局”。

 

1.1 特种裸露居品2020年收入不及千万元，次年收入暴增后撑起过半营收

据签署日为2023年9月2日的成电光信招股证据书陈诉稿(以下简称“2023年9月2日签署的招股书”)和签署日为2024年8月6日的成电光信招股证据书上会稿(以下简称“2024年8月6日签署的招股书”)，2020-2023年，成电光信的交易收入别离为0.41亿元、1.21亿元、1.69亿元、2.16亿元；同期，成电光信的净利润别离为-380.6万元、2，087.14万元、3，362.16万元、4，504.47万元。

经猜想，2021-2023年，成电光信交易收入的同比增长率别离为199.44%、39.43%、27.72%；同期净利润的同比增长率别离为648.37%、61.09%、33.98%。

据2023年9月2日签署的招股书和2024年8月6日签署的招股书，成电光信的居品包括特种裸露居品、网罗总线居品以过火他居品。其中，2020-2023年，特种裸露居品的交易收入别离为805.53万元、7，931.53万元、9，349.65万元、11，881.03万元，占主交易务收入的比例别离为19.88%、65.36%、55.26%、54.98%。

据出具日为2024年3月18日的对于成电光信公开刊行股票并在北交所上市肯求文献的审核问询函的回话(以下简称“2024年3月18日出具的首轮问询回话”)及2024年8月6日签署的招股书，成电光信的特种裸露居品的代表居品为LED球幕视景系统。竣事2023年，LED球幕视景系统居品收入为1.02亿元，占特种裸露居品收入比例为86.11%。

2023年3月29日，成电光信参加带领期。同庚6月13日，成电光信发布公告称，其将行业分类由“信息系统集建立业”变更为“其他电子拓荒制造”。

 

1.2 2017年对赌在2021年前完成上市陈诉，声称特种裸露居品中的LED球幕视景系统系2017年出手研制

据2024年3月18日出具的首轮问询回话，2017年10月，成电光信本色限度东谈主与王梁、鲍永明两位投资东谈主签署含有罕见投资条目的补充公约，对赌事项波及成电光信2017-2020年功绩承诺、2021年底前完成IPO陈诉等。

相似在2017年，成电光信庄重出手搭建裸露本领行状部，并入部属手出手视景系统的本瓦解线磋商以过火他特种裸露居品研制。在细目将LED裸露本领算作视景系统所使用的本瓦解线后，成电光信中枢居品LED球幕视景系统自2017年庄重出手研制使命。该居品于2020年研制见效并于2021年完成定型，成为成电光信最进犯的收入开始。

 

1.3 LED球幕视景系统的坐蓐加工工序依靠外协，称对主要供应商艾森视讯不存在依赖

据2024年8月6日签署的招股书，成电光信主要聘用“自主定制化开发+外协加工”的坐蓐模式。成电光信从事的坐蓐门径主要包括居品假想、装配、测试等门径，其不需要通过多数固定金钱投资建立坐蓐线，通过配备一定数目的东谈主员并租出配套的坐蓐阵势即可完成上述坐蓐工序。

2021-2023年，成电光信向深圳市艾森视讯科技有限公司(以下简称“艾森视讯”)的采购额别离为2，371.17万元、4，171.29万元、3，764.03万元，占各期采购总数的比例别离为23.62%、33.08%、25.78%。时代，艾森视讯均为成电光信的第一大供应商.

据2024年3月18日出具的首轮问询回话，东京热影院艾森视讯主要从事猜想机系统集成，LED视频裸露居品的研发和销售等。成电光信主要向购艾森视讯采购LED灯板裸露屏幕及系统、LED裸露系统元器件、外协加工为等。

况且，对于是否对供应商艾森视讯存在依赖，成电光信解释，艾森视讯系成电光信自主弃取并履行里面供应商准入进程后细主义供应商。成电光信的LED球幕视景系统的中枢本领均系自行研发，艾森视讯仅依据公司所提供的“《本领公约》上所载明的组成结构、功能要乞降本领计算聘用范例化的拓荒和进程进行外协加工坐蓐。如有必要，成电光信可在较短时辰内切换其他供应商，不存在依赖艾森视讯的情形。

对于LED球幕视景系统，成电光信主要聘用“自主定制化开发+外协加工”的研发坐蓐模式，即中枢的软、硬件居品由成电光信完成假想、开发和测试使命。对“SMT贴片”“CNC精密加工”等具有批量化、范例化的坐蓐加工工序，成电光信则交付专科外协厂家完成。

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扣问发现，艾森视讯与其他同类供应商或“联系匪浅”。

 

1.4 艾森视讯曾与两家其他同类供应商共用筹商形势且东谈主员交叠，成电光信对此不赞一词

据2024年3月18日出具的首轮问询回话，除了向艾森视讯采购半制品(铝压铸托板)、CNC精密加工(LED球幕视景系统铝压铸)，成电光信同期也向同类供应商广州艾研精密机械有限公司、广东盈纳精密制造本领有限公司(以下简称“盈纳精密”)采购。

除了向艾森视讯采购半制品(视频发送及袭取拓荒)，成电光信同期也向同类供应商深圳市亚龙迪微电子有限公司(以下简称“亚龙迪微”)采购。

即相较于成电光信而言，盈纳精密、亚龙迪微与艾森视讯系同类供应商。

据2024年8月6日签署的招股书，2021-2023年，亚龙迪微均为成电光信前五大供应商，成电光信对其采购额别离为371.04万元、588.38万元、645.94万元，采购占比别离为3.7%、4.67%、4.42%。

2022-2023年，盈纳精密为成电光信前五大供应商，成电光信对其采购额别离为751.89万元、2，042.38万元，采购占比别离为5.96%、13.99%。

而扣问发现，盈纳精密、亚龙迪微与艾森视讯的联系值得热心。

据商场监督措置局数据，艾森视讯于2017年4月20日建造，竣事查询日2024年8月13日，由深圳前海森润达科技有限公司(以下简称“森润达”)、深圳市三一节能亮化裸露本领有限公司(以下简称“三一节能”)别离捏股90%、10%。由李付民任本质董事兼总司理，由万波任监事。

进行股权穿透发现，自2018年3月7日至查询日2024年8月13日，森润达由李付民、曲向东、胡微华别离捏股90%、5%、5%。竣事查询日2024年8月13日，李付民任其本质董事兼总司理，李海丽任其监事。

竣事查询日2024年8月13日，三一节能由李付民捏有100%股权并任本质董事兼总司理，由李艾秀任监事。

还值得一提的是，变更信息裸露，在2021年5月8日前，艾森视讯的本质董事兼总司理曾由王明担任。2023年2月21日前，三一节能的本质董事兼总司理也由王明担任。

不丢脸出，艾森视讯过火推进森润达、三一节能或均系李付民平直或波折限度的企业，图片而李海丽、李艾秀均为李付民限度企业的监事，王明曾在李付民限度的企业任总司理。

据商场监督措置局数据，亚龙迪微于2012年12月3日建造，自建造之日至查询日2024年8月13日，均由王明捏有100%股权。2020-2022年，亚龙迪微的企业电子邮箱均为417223522@qq.com，通讯地址均为深圳市宝安区石岩街谈石龙社区恒昌荣工业园1栋6楼B-3。

据常识产权局数据，2022年10月至2024年3月，亚龙迪微肯求过的六项专利肯求的发明东谈主包括王明、李海丽、李艾秀等。

另外，据商场监督措置局数据，2021年，艾森视讯的企业电子邮箱也为417223522@qq.com，通讯地址为深圳市宝安区石岩街谈石岩街谈石龙社区恒昌荣工业园1、2、3、4栋厂房(1栋6楼B区东侧)。

也即是说，亚龙迪微于2020-2022年使用邮箱417223522@qq.com，或使用该邮箱在先，而艾森视讯2021年填报的邮箱与该邮箱一致。在亚龙迪微与艾森视讯曾在通讯地址、电子邮箱相通的情形下，亚龙迪微的全资推进“王明”，与艾森视讯前职工“王明”同名。且亚龙迪微多项专利肯求的发明东谈主，也与艾森视讯的实控东谈主李付民限度企业的监事李海丽、李艾秀同名。基于上述碰巧，亚龙迪微与艾森视讯或受归并限度。

而对于供应商限度权的“问题”并未竣事。

据商场监督措置局数据，盈纳精密于2022年2月7日建造，竣事查询日2024年8月13日由李爱英捏有100%股权。

蹊跷的是，2022年，盈纳精密的企业电子邮箱为379398451@qq.com。而艾森视讯2022年报裸露，艾森视讯的企业电子邮箱在2024年3月2日修改前为379398451@qq.com。

筹商形势算作企业对外筹商的柬帖，盈纳精密虽由李爱英捏有沿路股权，却曾与艾森视讯共用电子邮箱。且盈纳精密建造往日即与成电光信配合，其全资推进“李爱英”与“李付民”姓氏一样。

进一步而言，成电光信称其对第一大供应商艾森视讯不存在依赖，而艾森视讯与两家同类供应商亚龙迪微、盈纳精密或联系匪浅，献艺限度权迷局。且在清楚盈纳精密、亚龙迪微与艾森视讯时，成电光信并未说起三者间的联系。

 

二、实控东谈主及部分中枢本领东谈主员“来自”高校，成电光信与高校或存配合研发隐而不宣

产学研深度会通，是真切科技体制校正的一项进犯内容。而此番冲击北交所，成电光信称，其讲述期内无配合研发，且其中枢本领系自主研发，专利均为原始赢得。而这背后，成电光信官网曾清楚其与一家高校存产学研，且该高校清楚成电光信曾依托其实验室效果见效挂牌新三板。此外，成电光信实控东谈主与两名中枢本领东谈主员均“来自”该高校。

 

2.1 成电光信属于本领密集型产业，并称无配合研发且中枢本领自主研发、专利原始赢得

据2024年8月6日签署的招股书，成电光信是一家研发驱动型的制造业企业，在主交易务有关领域领有多项自主常识产权，翻新性以及本领上风卓越。成电光信所处的特种裸露细分行业和网罗总线细分行业，属于本领密集型产业。

据2024年3月18日出具的首轮问询回话及2024年8月6日签署的招股书，成电光信主要本领与常识产权、以及中枢本领均为成电光信自主研发赢得。竣事2023年末，成电光信已授权专利均为原始赢得。2021-2023年，成电光信不存在配合研发情形。

 

2.2 公开信息裸露成电光信与高校存产学研，并依托其实验室效果成电光信见效挂牌新三板

据工信部，成电光信领有域名uestcoc.com。而通过回溯该域名对应的成电光信官网，竣事2023年11月29日，成电光信依托电科大，订立产学研配合公约，独享本领、就业、东谈主才复古。

据电科大科学本领发展扣问院官网2017年9月1日发布的《光纤传感与通讯诠释部重心实验室评估五年使命总结讲述(2012-2016年)》(以下简称“实验室总结讲述”)，光纤传感与通讯诠释部重心实验室是一个领有光纤光学与传感、通讯、激光、材料多学科交叉会通的科学扣问平台。

其中，“机载光纤航电网罗重要本领及期骗”为实验室代表性扣问效果之一，效果体式有奖励、专利、论文，第一完成单元为电子科技大学，实验室参加东谈主员有邱昆、胡钢、许渤、凌云、张崇富，效果产生年度为2015年。

该效果见效开发了航空机载光纤网罗数据仿真系统、监控系统等多项高精尖居品。依托该效果设立的成电光信公司见效挂牌新三板。

需要指出的是，诚信光电设立于2011年5月27日。

赫然，成电光信或依托电子科技大学的科学扣问平台及扣问效果开展了业务。

 

2.3 成电光信多项专利的发明东谈主出现上述实验室东谈主员，部分东谈主员为中枢本领东谈主员及开动推进

据常识产权局，竣事查询日2024年8月13日，“用于机载光纤航电网罗的OTDR系统”的发明东谈主为解军、李斌、周恒、凌云；“FC交换机的数据传递旅途弃取门径、并行调理门径及安装”的发明东谈主为胡钢、邱昆、凌云；“一种测试门径、安装及系统”的发明东谈主为凌云、张敏、解军、邱昆、胡钢；“一种多通谈宽温RoF光辐照模块”的发明东谈主为解军、凌云、邱昆；“一种基于RoF的多通谈宽温袭取安装”的发明东谈主为邱昆、解军、凌云。上述专利均为成电光信已授权的专利。

且上述5项专利的肯求时辰在2016年7月-2018年5月。

也即是说，成电光信上述专利的多名发明东谈主，与前述电子科技大学实验室效果的研发东谈主员“同名”。

而据2014年11月25日签署的成电光信公开转让证据书，竣事2014年6月30日，成电光信的中枢本领东谈主员共有7名，别离为邱昆、解军、许渤、胡钢、凌云、陈强、王琳。其中，邱昆、许渤、胡钢、凌云彼时在电子科技大学任职。

据2024年8月6日签署的招股书，竣事2023年末，成电光信共有8名中枢本领东谈主员，别离系邱昆、解军、胡钢、王继岷、王琳、龚国伟、李吉庆、伍建彬。其中，邱昆为成电光信本色限度东谈主之一。其中，邱昆、胡钢、王继岷均在电子科技大学任职。

除此除外，据成电光信2024年2月1日出具的规章，成电光信发起东谈主即开动推进包括邱昆、胡钢、许渤、凌云、张崇富。

而据2024年8月6日签署的招股书，邱昆曾替胡钢、许渤、凌云、张崇富等东谈主代捏成电光信的股权，并于2014年1月铲除。

玄虚上述而言，成电光信自称其讲述期内无配合研发，且中枢本领系自主研发，专利均系原始赢得。而这背后，成电光信官网曾清楚其依托电科大，订立产学研配合公约。不仅如斯，电科大官网清楚，成电光信曾依托其实验室2015年的一项扣问效果见效挂牌新三板，且多名实验室东谈主员还曾现身为成电光信的中枢本领东谈主员，其中不乏系成电光信的开动推进。

放眼这次冲击北交所，成电光信实控东谈主邱昆，中枢本领东谈主员王继岷、胡钢“来自”电科大，于今仍在电科大任职。成电光信对于其与电科大产学研配合事项避而不谈背后，其本领开始及翻新能力值得热心。

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